國元證券近日發布機械行業周報：2025年8月31日至9月5日，上證綜指下跌1.18%，深證成指下跌0.83%，創業板指上漲2.35%。其中申萬機械設備下跌1.37%，相較滬深300指數跑輸0.56pct，在31個申萬一級行業中排名第21。細分子行業來看，申萬通用設備/專用設備/軌交設備Ⅱ/工程機械/自動化設備分別漲跌-0.41%/-2.02%/-1.69%/-0.75%/-2.15%。

以下為研究報告摘要：

報告要點：

周度行情回顧

2025年8月31日至9月5日，上證綜指下跌1.18%，深證成指下跌0.83%，創業板指上漲2.35%。其中申萬機械設備下跌1.37%，相較滬深300指數跑輸0.56pct，在31個申萬一級行業中排名第21。細分子行業來看，申萬通用設備/專用設備/軌交設備Ⅱ/工程機械/自動化設備分別漲跌-0.41%/-2.02%/-1.69%/-0.75%/-2.15%。

重點板塊跟蹤

低空經濟板塊：9月5日，2025低空經濟發展大會在安徽蕪湖開幕。大會以“場景創新引領安全有序發展”為主題，聚焦政策與產業新需求，集中展示前沿成果與應用場景。作為全國首批全域低空空域管理改革試點省份之一，安徽目前已集聚產業鏈企業逾570家，形成通航與無人機并重的格局，預計2025年產業規模突破600億元。大會期間，蕪湖市發布低空智聯系統，國家低空經濟融合創新研究中心推出研究叢書，中國電科、中國電信、中國航天科工發布重大成果，并完成多項項目簽約和交付，參會規模超過千人，展現出安徽低空經濟加速進入政策、產業與資本協同發展的新階段。

機械設備板塊：當前時點，出口端我們認為無論從供給端還是需求端看國內龍頭企業仍具備較強競爭優勢。根據中國工程機械工業協會對挖掘機主要制造企業統計，2025年8月銷售各類挖掘機16523臺，同比增長12.8%。其中國內銷量7685臺，同比增長14.8%;出口量8838臺，同比增長11.1%。2025年1—8月，共銷售挖掘機154181臺，同比增長17.2%;其中國內銷量80628臺，同比增長21.5%;出口73553臺，同比增長12.8%。我們看好后續工程機械行業維持穩步增長態勢。

投資建議

低空經濟：基建方面，我們建議關注深城交、蘇交科、華設集團及納睿雷達;整機方面，建議關注萬豐奧威、億航智能、縱橫股份、綠能慧充;核心零部件方面關注宗申動力、臥龍電驅、應流股份、英搏爾;空管及運營方面關注中信海直、中科星圖及四川九洲。

機械設備：出口鏈板塊，我們建議關注巨星科技、泉峰控股、九號公司等;工程機械板塊，我們建議關注三一重工、徐工機械、安徽合力等;工業母機板塊，我們建議關注華中數控、科德數控、恒立液壓等。

風險提示

全球宏觀經濟增長不及預期風險;企業經營狀況低于預期風險;原料價格上升風險;匯率波動風險;競爭格局加劇風險。(國元證券 龔斯聞,許元琨,樓珈利)