自2023年8月監管層表態將收緊IPO、發揮逆周期調節作用后，2024年以來，新股發行數量、融資額銳減，而IPO發行節奏收緊，使得并購重組成為更多PE、VC重點考慮的重要退出方式之一。隨著國家“科創板八條”“并購六條”政策的出臺，中國并購市場持續煥發活力。

　　據Wind數據統計，2024年前三季度，中國并購市場（包含中國企業跨境并購）共披露5830起并購事件，交易規模約12606億元。

　　值得關注的是，并購重組原本就是一項涉及多方利益博弈的運作方式，同時面臨多重風險，成功者寥寥。據覽富財經統計，截至2024年三季度末，按標的資產過戶為交易完成的計算依據，A股僅15家上市公司完成重大資產重組。

　　5830起并購事件，交易規模12606億元

　　據Wind數據統計，2024年前三個季度，中國并購市場交易規模依次為3527億元，4196億元，4883億元。

　　從交易規模看，百億元規模以上的并購事件共17起。其中，中國船舶吸收合并中國重工的事件以高達1151.50億元的金額遙遙領先；萬達子公司大連新達盟引入新戰略投資者的事件以600.00億元的金額排名第二。

　　截至2024年三季度末，并購交易規模前十大事件如下：

　　從并購方式分布來看，協議收購類并購2790件，總金額6617億元；增資類并購達530件，總金額2222億元；二級市場收購1985件，總金額1233億元；吸收合并85件，總金額1152億元。其他并購方式還包括發行股份購買資產、取得公司發行新股等等。

　　從并購標的方所屬的行業分布來看，并購規模排名前十的行業依次是資本貨物、多元金融、材料、商業和服務專業、技術硬件與設備、公用事業、軟件與服務、半導體與生產設備、房地產、生物醫藥。

　　從各參與方所屬地區分布來看，前三季度中國并購市場活躍的前十大地區依次是上海、北京、廣東、江蘇、香港、浙江、山東、安徽、遼寧、湖北。

　　A股僅15家上市公司完成交易

　　據覽富財經統計，截至2024年三季度末，按標的資產過戶為交易完成的計算依據，A股僅15家上市公司完成重大資產重組，涉及交易金額386.93億元。

　　具體包括：捷捷微電、艾迪藥業、紫光股份、華亞智能、蘇奧傳感、普源精電、昊華科技、華凱易佰、佳合科技、川能動力、唯萬密封、中直股份、重慶百貨、湖南白銀、華人健康。

　　從交易規模來看，紫光股份收購新華三30%股權的事件以151.77億元的交易金額位居第一；昊華科技收購中化藍天100%股權的事件以72.44的交易金額位居第二；中直股份收購昌飛集團100%股權、哈飛集團100%股權的事件以50.78的交易金額位居第三。此外，佳合科技收購越南立盛26%股權的事件以0.45億元的交易金額墊底。

　　其中，昊華科技、湖南白銀2家上市公司重大資產重組構成重組上市，交易金額84.51億元，并購募集配套資金金額48.02億元。

　　從上市公司披露重組預案（草案）日期到披露完成公告來看，前三季度平均完成重組時間為472.17天。其中，完成重組時間最長的為川能動力，整個項目歷時700天；完成重組時間最短的為普源精電，整個項目歷時234天。此外，前三季度，A股上市公司重大資產重組市場撤回重組申請14家。

　　截至2024年9月30日，上市公司已披露重大資產重組預案（草案）52單，上市公司重大資產重組項目交易規模合計2042.49億元。其中，構成關聯交易的有34家，交易金額1396.78億元。

　　根據上市公司注冊地統計，52家上市公司分布在全國21個?。òㄖ陛犑校?，其中，上海、廣東、浙江分別以7家、6家、5家的數量，位居前三。從地級市（區）來看，上海、重慶、北京、合肥、寧波、深圳、廣州、?？凇⑽靼?、南京，位居前十。

　　浙江地區并購日漸活躍

　　作為民營企業大省，浙江地區并購日漸活躍。根據CVSource投中數據顯示，2024年Q3，廣東并購完成案例數量排名第一，浙江并購規模居于全國首位。

　　值得關注的是，A股“寧波軍團”呈現勇立潮頭的資本活力。在近期公布的重大資產并購重組事件中，不少寧波企業被相中為“標的公司”，成為搶籌的“香餑餑”。

　　8月27日，雙城藥業公告，擬收購實控人控股的寧波奧拉半導體股份有限公司100%股份，次日停牌；9月11日復牌以來，雙成藥業股價一路高走。截至10月25日，雙成藥業報收34.02元/股，總市值已超140億元。

　　今年3月，安孚科技公告稱，擬以15.8億元購買安孚能源37.75%的股權，同時，以安孚能源為實施主體3.75億元要約現金收購寧波新三板掛牌企業亞錦科技5%的股份。因為亞錦科技持有南孚電池82%的股權，這是一塊十分優質的資產。根據要約收購價格，亞錦科技市值由27.75億元被重估至75億元，市值增長182%。

　　覽富財經觀察：

　　前幾年由于大量IPO，給股市帶來了一定的壓力。伴隨著管理層對金融市場態度的轉變，今年IPO發行數量出現明顯下滑。

　　通過上市公司并購重組的方式，一方面解決科技公司融資問題，另一方面也讓投資者對手中股票更有長持信心。隨著中國資產價值重估，并購重組或將成為這一輪經濟浪潮下，資金首選方向。

　　11月8日—9日，由國盛證券與覽富財經共同舉辦的并購與發展論壇將于浙江寧波召開。本次論壇邀請到了國內知名經濟專家、投資大咖共同探討并購發展新趨勢。